本周申万电池指数下跌 10.92%，跑输沪深3007.15pct。本周锂电板块涨幅在所有行业中排名靠后。核心标的中容百科技（+4.2%）上涨。

  11 月 18 日，来自石油焦市场消息，安庆石化负极焦报价上涨60 元/吨，已突破5000元/吨，储能和动力焦分别达到 4950 元/吨和 5040 元/吨。历史高点：2022年石油焦价格曾达到 5000 元/吨高点，2025 年初部分低硫焦价格甚至突破7300 元/吨。上涨驱动因素： 原材料成本：针状焦价格在 2025 年初半月内上涨 5500 元/吨至3.2 万元/吨，叠加进口依赖度高，进一步推升成本。 供应紧张：河北、河南等地因环保限产，叠加石墨电极生产周期长（4-6个月），短期产能难以释放。 需求分流：锂电池负极材料需求激增，抢占石墨化加工资源，导致加工费用上涨至5200元/吨以上。

  赣锋锂业李良彬：如果碳酸锂明年需求增速超过30%，价格可能会突破15万元/吨

  赣锋锂业董事长李良彬公开表示，2025 年全球碳酸锂需求在145 万吨，但由于下半年需求量开始上涨，预计全年需求数据更新到 155 万吨。同时，供应能力在170 多万吨，有20万吨左右的过剩，所以价格今年比较低迷。 他预测，2026 年碳酸锂需求会增长 30%，需求达到 190 万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长 25 万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过 30%，甚至达到 40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20 万元/吨。

  山西转型综改示范区管委会与石家庄尚太科技股份有限公司就“年产20万吨锂电池负极材料（山西五期）项目”举行签约仪式。“年产 20 万吨锂电池负极材料（山西五期）项目”将落地山西转型综改示范区阳曲工业园区，占地面积955 亩，总投资40亿元，设计产能 20 万吨，将配套先进的研发与运营体系，建设智能化、绿色化的高端负极材料生产线。项目全面达产后，预计年产值可达 60 亿元。

  截至 11 月 18 日，VC 日涨超万元，最高报价达到 15.5 万元/吨以上。该价格较2025年 9 月初的历史低点（约 4.63 万元/吨）累计涨幅已超过200%。山东亘元及浙江亿普的先后“停产”，进一步刺激本就供需失衡的市场。具体来看，山东亘元是宁德时代战略投资的细分有突出贡献的公司（宁德时代现为其第二大股东，持股13.45%），当前VC有效产能达 2 万吨，占全国 8 万吨总产能的 25%。11 月 12 日，山东亘元发布通知，因设备故障启动停产检修，已暂停部分 VC（碳酸亚乙烯酯）产品发货。且官网显示其核心产品均已标注“暂停接单”状态。基于此消息，当日 VC 价格持续上涨4.45 万元至11万元/吨，涨幅达到 68%。11 月 13 日，浙江亿普紧随其后发布停产公告，称由于设备突发预警需全面停机检修，目前 VC 产品停止发货。这一消息，直接加重产能供给紧张情绪，为价格上行提供支撑。公开资料显示，浙江亿普 VC 产能主要分布在桐乡本部与衢州基地，总规划产能达 3 万吨/年，但实际产能可能在 3200 吨。

  欧洲主要国家发布 9 月电动车销量：9 月欧洲 9 国新能源汽车销量31.1万辆，同环比+34%/+75%。其中，纯电动车型销量 20.1 万辆，同环比+22%/+73%；插电式车型销量 11.0 万辆，同环比+64%/+78%。新能源汽车渗透率为31.9%，同比+6.0pcts，环比+1.4pcts。

  德国当地时间 11 月 18 日海博思创与 LEAG 清洁能源正式签署协议，双方将在德国联合打造一座规模达 1.6GWh 的大型储能项目，该项目建成后将跻身欧洲大型电池储能设施之列。此次合作的项目名为“GigaBattery Boxberg 400”，是LEAG公司“吉瓦工厂”战略规划的关键组成部分。作为集光伏、风能发电、储能及氢能兼容型电厂于一体的综合性可再次生产的能源枢纽，“吉瓦工厂”战略承载着LEAG 为德国构建可靠、可持续、安全能源供应体系的核心使命。Boxberg 项目将采用海博思创的4 小时储能系统解决方案，该方案基于公司成熟的 HyperBlock III 产品打造。

  宁德时代与海博思创在福建宁德签署为期十年的全面战略合作协议。双方将在储能领域共同探索新型商业模式，树立产业链长期合作新标杆，推动储能产业迈向更高质量、更可持续的发展阶段。海博思创作为储能系统解决方案与技术服务领域的领先企业，长期以来与宁德时代保持着紧密的产业链协同。基于对储能行业发展的新趋势的共识与各自核心能力的互补，双方将在未来十年构建“电芯+系统+资本+运营”四维协同机制。除电芯稳定供应外，双方还将在交流侧零部件联合集采、产业基金共建以及“开发-投资-运营-运维”一体化管理平台打造等方面展开深度合作，实现从产品到生态的全面融合。

  随着风电、光伏等波动性新能源的大量接入，电网对快速精准调频的需求大幅度的提高。相较于传统燃煤机组，飞轮储能凭借毫秒级响应、超长循环寿命和高安全性，成为电网调频应用的理想路径，但如何将飞轮储能的机械特性转化为可靠的调频能力，对PCS提出了更高的技术要求。

  近日，全球首个百兆瓦级全飞轮独立调频示范电站——博鼎储能100MW真空磁悬浮飞轮储能独立调频项目一期在威海乳山正式投运。阳光电源储能变流一体机，为飞轮储能创新设计了多个软硬件技术，在响应速度与运行可靠性方面实现关键技术突破，树立调频场景新标杆。 在飞轮储能场景，系统有频繁启停、功率波动大、直流电压范围宽等运行特点，阳光电源储能变流器针对性地在启停控制、故障保护、通信交互关键环节实现多项创新设计与功能定制，实现复杂工况下系统的快速响应能力与长时间运行可靠性。

  10 月份，全社会用电量 8572 亿千瓦时，同比增长 10.4%。分产业看，第一产业用电量120 亿千瓦时，同比增长 13.2%；第二产业用电量 5688 亿千瓦时，同比增长6.2%，其中，工业用电量同比增长 6.4%；第三产业用电量 1609 亿千瓦时，同比增长17.1%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快；城镇和乡村居民生活用电量 1155 亿千瓦时，同比增长 23.9%。 1-10 月份，全社会用电量累计 86246 亿千瓦时，同比增长5.1%，其中规模以上工业发电量为 80625 亿千瓦时。分产业看，第一产业用电量 1262 亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量 54781 亿千瓦时，同比增长 3.7%，其中，工业用电量同比增长3.9%；第三产业用电量 16671 亿千瓦时，同比增长 8.4%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快；城镇和乡村居民生活用电量13532 亿千瓦时，同比增长 6.9%。

  近日，湘黔、湘粤、渝黔三项网间电力灵活互济工程通过国家核准。这三项工程总投资预计超 156 亿元，将在今年年底前开工建设、2027 年迎峰度夏前建成投产，最大输电能力共计可达 900 万千瓦。 南方电网和国家电网之间的输电通道将从当前的 2 条增加至5 条跨省跨区电力互济能力明显地增强。 南方电网公司与国家电网公司将锚定目标任务，逐步加强工作协同，加大资源投入，全力推动工程高质量建设投产，协同提升省市间电力互济水平，加快推进新型能源体系和新型电力系统建设。

  内蒙古绿电直连方案：六类项目，鼓励配储，非氢基燃料新能源项目发电量100%自发自用，自发自用总用量占比≥30%

  11 月 19 日，内蒙古能源局发布关于公开征求《内蒙古自治区绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》意见的公告。《方案》鼓励绿电直连项目通过配置储能、挖掘负荷灵活调节潜力等方式，提升自平衡、自调节能力，尽可能减少系统调节压力，新能源弃电不纳入统计。 绿电直连项目依照国家和自治区价格、财政、税务等部门相关规定缴纳输配电费、系统运行的成本、政策叉补贴、政府性基金及附加等费用。

  本周硅料价格不变。据 Infolink Consulting，多晶硅致密料本周均价为52元/公斤，周环比持平。多晶硅颗粒料本周均价为 50 元/公斤，周环比持平。供需方面，西南地区受枯水期等因素影响，部分企业已大幅减产甚至停产，供应的主动收紧有效对冲了需求端的压力。现阶段上下游企业对供需变化的容忍度较高，稳价意愿相较于疲软的市场需求对短期价格的影响更为显著。短期内，硅料价格预计将持续维持弱势平稳的运行格局。

  本周硅片价格下降。据 Infolink Consulting，210RN 均价1.28 元/片，周环比下降1.5%；210N 均价 1.6 元/片，周环比下降 1.8%。供需方面，为应对仓库存储上的压力和疲软的需求，硅片企业从 11 月起执行减产计划，排产预计将环比下降，库存累库趋势已有所放缓。下游电池片厂家采购策略偏保守，新增订单有限。短期内，预计硅片价格将维持弱势平稳的格局，但下行风险依然存在。

  本周 N 型电池片价格会出现下滑。据 Infolink Consulting，TOPCon182电池片本周均价为 0.295 元/W，周环比下降 1.7%；TOPCon210 电池片本周均价为0.290元/W，周环比下降 3.3%。供需方面，下游组件企业为了清理库存而降低开工率，并减少了对外采购电池片的需求。同时，海外需求出现退坡，整体订单萎靡，各尺寸电池片出货普遍承压。短期内，预计电池片价格将继续维持弱势震荡的格局。

  本周 TOPCon 组件价格下降。据 Infolink Consulting，TOPCon 双玻182组件本周均价为 0.693 元/W，周环比持平；HJT 双玻 210 组件本周均价为0.780元/W，周环比下降 6%。供需方面，11 月国内组件整体排产预期下降，多数企业以适当减产清理库存。终端接受度偏低，市场呈现有价无市的状态。价格上，目前市场处于供需博弈的僵持状态。短期内，预计光伏组件价格呈现整体企稳，局部承压的格局。

  本周光伏玻璃价格持平。据索比咨询，3.2mm 镀膜玻璃本周均价为20元/平方米，周环比持平；2.0mm 镀膜玻璃本周均价为 13 元/平方米，周环比持平。近期，需求转弱，组件厂家生产放缓。多数备货谨慎，刚需随采随用，订单跟进量不足。预计下周国内外订单难见好转，组件厂家开工率或进一步下降。

  本周 EVA 胶膜价格不变。据索比咨询，透明 EVA 胶膜/白色EVA胶膜/POE胶膜本周均价分别为 5.80/6.30/8.19 元/平方米，周环比持平。EVA市场行情报价或弱势整理，下游需求平平。供应端虽检修偏多，然而市场尚未出现供不应求的状况。预计EVA 价格僵持整理。

  近日，美国国会 50 多名共和党众议员联名致信商务部长，要求禁止从“关注外国实体(FEOC)”进口光伏及储能逆变器产品，主要是针对中国企业。信中指出，现行政策未能充分应对能源技术供应链中的国家安全风险，称在中国制造的逆变器中发现“可疑硬件组件”，被视为潜在的安全隐患。

  正泰集团旗下正泰新能欧洲公司与土耳其阿尔法太阳能能源公司达成战略合作，拟通过双方各持股 50%的合资公司 Astroenergy，在土耳其马尔马拉地区巴勒克埃西尔市有组织工业区共建 2.5GW 太阳能硅片与电池一体化生产基地。项目一期投资约2亿美元，初期聚焦硅锭切割，后续将形成完整光伏核心部件产业链，可享受土耳其HIT-30专项支持及关税优势，便于进入欧洲市场。

  2025 年 11 月 12 日，东方日升与欧洲客户 ES Integrations BV 签订百台iCon工商业储能订单，助力比利时地区能源结构优化与清洁能源转型。2025 年上半年，东方日升全球储能整体出货量同比增长 192%，工商业储能全球出货量同比增长74%，其凭借20 年锂电技术积累、8 年系统集成经验及 iCon 一体机安全高效、安装灵活的优势，赢得 ES Integrations BV 认可。双方后续将探索分布式储能、光储融合领域合作，助力全球能源转型。

  晶科近日与日本 DMM 集团正式签署 300MW 高 Tiger Neo 3.0 组件供货协议，该批组件将用于日本当地多个太阳能电站建设，并借助 DMM 集团的分销网络进一步渗透市场。作为覆盖数字娱乐、电商及可再次生产的能源的日本领军企业，DMM集团以该组件精准适配日本高纬度、低辐照度、安装空间存在限制的独特环境标准选择晶科。此次合作深化了双方关系，也彰显了晶科产品对日本市场的适配力，将推动当地新能源应用升级。